Queriéndose vengar de Lord Clancharlie, El Rey Jacobo II ordena la muerte y el secuestro de su hijo. Como venganza contra su padre, el niño es secuestrado y deformado su rostro quedándole una sonrisa monstruosa. Tras vivir en una feria y enamorarse de una ciega, la Reina Ana se entera del origen nobiliario de Gwynplaine y le restituye su título de Lord. La reina le quiere obligar a que se case con su hermana para castigarla, pero él huye con su verdadero amor.

Tras la Primera Guerra Mundial (1914-1918), Paul Renard, un joven francés, vive obsesionado por el recuerdo de Walter Holderlin, un soldado alemán al que mató. Después de leer y firmar la última carta de Walter, va a Alemania para hablar con su familia y pedirle perdón. Sin embargo, cuando la localiza y va a hablar con ellos, algo inesperado sucede.

En 1914 en Viena, durante los últimos años de la dinastía de los Ausburgo, el príncipe Nicki von Wildeliebe-Rauffenburg se enamora de una joven humilde llamada Mitzi, a la que también pretende un grosero y vulgar carnicero llamado Schani, que es arrestado tras amenazar a Nicki. Durante una orgía en un prostíbulo, el príncipe Otokar, padre de Nicki, un hombre arruinado, acuerda con un hombre rico pero necesitado de un título nobiliario llamado Fortunat Schweisser, que su poco agraciada hija, una joven coja llamada Cecilia, se case con Nicky a cambio de un millón de coronas. Al principio Nicki se niega a esta boda acordada haciendo ver a sus padres que él está enamorado de Mitzi, pero su madre la princesa María le hace ver que necesitan el dinero que solo esa boda les puede proporcionar.

En la Viena de los albores de la Gran Guerra el último de los Von Hohenegg, el Conde Franz Maximilian, cae rendidamente enamorado de la humilde organillera de la feria del Prater, la cual trabaja para el brutal Huber, que también la pretende. Haciéndose pasar por un vendedor de ropa la seduce pero el Emperador ha decretado ya su inminente matrimonio con la Condesa Gisella Von Steinbruck y Franz no puede negarse, rompiéndole así el corazón a la bella Agnes. Finalmente llega la Guerra y en las trincheras el Conde se encontrará con Sylvester Urban, padre de Agnes y payaso del circo, quien lo maldecirá en su lecho de muerte, causándole una enorme impresión que a punto estará de costarle su propia vida.

Nat Alden, un promotor, ha tenido mala suerte con su trato y está arruinado. Conoce a un viejo amigo del ejército que ahora es chófer del empresario que echó al infortunado Nat de su oficina. Nat va de regreso a su pequeña ciudad natal, donde se cree que es millonario. Para mantener viva la creencia, pide a su amigo que lo lleve allí en el automóvil del empresario. Las complicaciones surgen rápidamente.

En los sótanos de la Ópera de París vive oculto el misterioso Eric, el hombre de voz de ángel y rostro desfigurado de demonio, que acecha entre pared y pared a la hermosa soprano Christine Daeé, a la que desea catapultar hasta la cima de la fama; pero cuando se entera de que la cantante está prometida al apuesto vizconde Raoul, se vuelve loco de celos.