Fanny y Alexander son dos hermanos que pertenecen a la pintoresca familia Ekdahl, a principios de siglo XX. Sus padres, Oscar y Emilie, son el director y la actriz principal de la compañía local de teatro, respectivamente. Tras la repentina muerte de Oscar, Emilie se vuelve a casar con un predicador autoritario que les obliga a mantener una vida ascética. "Fanny y Alexander" fue mimada por la crítica y consiguió cuatro Oscars en la edición de 1984: dirección artística, fotografía, vestuario y película de habla no inglesa.

El matrimonio formado por Johan, profesor de psicología, y Marianne, abogada, recibe una noche en su casa la visita de sus amigos Peter y Katerina. Al poco tiempo, los invitados empiezan una fuerte discusión en la que los anfitriones intentan mediar sin éxito alguno. Cuando se quedan solos, Johan y Marianne empiezan a hablar de su matrimonio y de sus problemas.

Una hermana cachonda llamada Eva es enviada a una escuela de reforma por su reprimida hermana mayor para aprender cómo controlar sus impulsos. La escuela resulta ser un frente para la escuela de sexo e incluso la hermanita hermana de la niña termina aprendiendo algo allí.

En el lavadero de su casa, Dina causa un accidente y pierde a su madre y el amor de su padre. Abrumado por la pena, el padre de Dina no puede ni mirar a su pequeña, y se separa de ella dejándola al cuidado de sus sirvientes. Pronto la niña se vuelve ingobernable, una criatura salvaje poco dispuesta a hablar e incapaz de leer. Su único amigo es Tomas, un muchacho estable. Viendo el estado de la niña, un amigo de la familia habla con el padre y consigue que éste acepte un tutor. Dina va poco a poco saliendo de su aislamiento gracias a su pasión por el violonchelo, pero sigue tan obstinada e imprevisible como siempre. Los años pasan y Dina se convierte en una joven bastante peculiar. A pesar de la diferencia de edad, y en contra de su padre, se casa con Jacob, el amigo de la familia. Jacob pronto se dará cuenta de que la voracidad de su mujer se extiende a todos los aspectos de la vida. Entusiasmado pero exhausto, comienza a cuestionarse si la pasión por la vida de Dina no acabará con él.

Los padres de Erica mueren en un accidente de coche. Unos meses después, un hombre llama a su puerta afirmando que es su hermano, hijo de su misma madre. Erica no le cree y lo echa de casa. Cuando es encontrado asesinado pocos días después, ella comienza a examinar las pertenencias de su madre. Pronto descubre oscuros secretos del pasado, secretos que alguien está tratando de mantener ocultos.