Concluida la guerra civil española, los hijos de las clases pudientes, que son el sostén político y militar del nuevo régimen, se disponen a iniciar su ascenso en la esfera social y económica.

Una ciudad de Castilla, España, mediado el siglo XIX. El juez Javier Zarco encuentra en un cementerio un cráneo perforado por un clavo y sospecha que se ha cometido un asesinato. Cuando investiga el caso en profundidad, sus sospechas recaen sobre la mujer que iba a casarse con el difunto.

En un pazo Teresa y Fernando, acuciados por su situación económica, alquilan unas habitaciones a Elías y a su sobrina Lina, que buscan un sitio tranquilo para descansar. Todo parece normal pero, por las noches, al cerrarse las puertas de las habitaciones, algo acontece que cambiará la vida de los cuatro protagonistas.

El director falangista Carlos Arévalo realizó con esta película quizá la única de concepción claramente falangista realizada en España (los colores del título se refieren a la bandera). Curiosamente, dos semanas después de su estreno en el cine Capitol en Madrid, en mayo de 1942, y por razones nunca aclaradas, la película fue prohibida y permaneció desaparecida hasta que en 1996 fue restaurada por la Filmoteca Española.

Mariquilla, una niña que vive con su tío en el pueblo de Las Canteras, es querida por todos por su carácter alegre y lleno de gracia. Su tío quiere que debute en el teatro del pueblo, pero el nerviosismo y la timidez de la chica hacen que las cosas no salgan bien. Quique, un joven heredero andaluz, la consuela y, a partir de ese momento, el muchacho la animará para que venza su timidez y muestre su arte al público.

Abslan y Hamed, dos primos de carácter y vidas muy diferentes, cuyas familias han puesto fin a viejas rencillas, se enfrentan por el amor de Aixa, una joven y bella mestiza.

Delia ha de demostrar su identidad para cobrar una herencia y por eso se traslada desde Argentina a París con su esposo, el frívolo Horacio, que muere durante el viaje.

Rosita, a quien todos llaman Malvaloca, es una bella y simpática joven malagueña con varios hombres en su pasado. Todo se complica cuando se enamora de Leonardo, amigo y socio de su último amante, pues aunque él también la ama, deberá luchar contra sus escrúpulos y contra el rechazo social que provoca el pasado de Rosita.