Trata de la bajada a la Tierra, más concretamente a España, de los auténticos Reyes Magos.

España, principios del siglo XX. Mercedes Pavón, una famosa cupletista, es cortejada por tres hombres muy diferentes: Ramón, un teniente de Húsares; Camilo, un aristócrata conquistador, y julio, un personaje de la vida política. Pero el hombre con quien realmente puede contar es Jorge, el compositor de todas sus canciones, que también está enamorado de ella, aunque lo mantiene en secreto.

Ramón Salas ingresa en la prisión del Dueso. Se trata de un vividor que vive de los sablazos y préstamos si devolución que saca de su familia o de alguna partida de cartas. Su personalidad se completa con su vocación de cantante folclórico. El éxito que tiene con las mujeres le lleva a olvidarse del compromiso que tiene con Carmen, su paciente novia. Ramón posee una habilidad artesanal en la talla de esculturas. Seducido y presionado por Mari, entrará en contacto con un criminal y le incitará a que extraiga un paquete de droga de unos laboratorios.