Guadix, la población gitana que vive en sus típicas cuevas, se dispone a celebrar la fiesta tradicional de la noche de Santiago. En medio del baile, Magdalena Vargas y José Romero, pertenecientes a dos familias rivales, se separan para encontrarse a la orilla del río y declararse su amor. Pero su encuentro ha sido visto por una vieja gitana, que lo hará saber a un rico comerciante contrabandista interesado por la muchacha y que ha sido rechazado varias veces por ella.

El escenario de una venta de cante flamenco es excelente para mostrar las relaciones entre un matrimonio que la regenta (Mariquilla y Gabriel) y un señorito andaluz que acosa a Mariquilla. Un amigo del señorito y el marido completan el cuadro, amén de multiples cantaores. El marido termina en la cárcel por golpear al señorito acosador, y el matrimonio sigue unido, pues el marido nunca creyó en la infidelidad, que en la película no existe.

Un grupo de vecinos que habita una típica corrala madrileña, adoptan entre todos a una niña huérfana que un desaprensivo ha dejado a cargo de su tía soltera. Este suceso junto con las amenazas de desahucio, pronto les coloca en un dilema que han de resolver. Deciden aprovecharse del boom turístico y montan un tablao flamenco en el patio de la finca.