Miguel es un político joven que proviene de una familia adinerada. Ha visto el mundo desde una situación privilegiada y ha hecho una carrera brillante. Pero los azares de la vida lo transforman en un cadáver sin identificación, un NN, y en la mesa de las autopsias revive para horror del médico y de sus asesinos. Miguel huye y descubre que no tiene memoria: no sabe quién es. Miguel se busca a sí mismo en una ciudad que desconoce, con unos hombres que desconoce, acosado por imágenes de su pasado y de sueños que no sabe qué son ni qué quieren decir.

Basada en un hecho real, Esto huele mal es una historia de seducción, mentira e infidelidad. Nada pone en peligro la vida íntima que tiene Ricardo Caicedo, destacado hombre de negocios, hasta la noche trágica en que sucede la explosión de la bomba en el atentado al Club El Nogal de Bogotá. A partir de este momento todo se desploma en su vida y tendrá que armar una sofisticada y complicada mentira para sostener ante su esposa que él se encontraba en ese lugar, en una reunión de negocios, tal como se lo había hecho creer, y no donde su amante Manuela. Como una bola de nieve, la mentira de Ricardo se vuelve incontrolable y va convirtiéndose en una tragedia para él. Al final, la única justicia posible será la verdad.

En una vieja y misteriosa casona tropical cohabitan el supuesto dueño¸ un fraile¸ un piloto convaleciente¸ el sirviente haitiano¸ el guardián mercenario y la Machiche¸ hembra madura y dominante. Hasta allí llega una joven modelo para desatar todo tipo de pasiones.

La película da comienzo a partir del momento del asalto que un comando del grupo guerrillero M-19 realiza a la Embajada de la República Dominicana en BogotḠcuando se celebraba la fiesta nacional. De esta forma son retenidos numerosos diplomáticos¸ entre ellos el embajador de los Estados Unidos. Se recrean las relaciones entre secuestradores y rehenes¸ y las negociaciones con el gobierno para lograr su liberación.