Stina, una madre soltera, ha caído en tiempos difíciles. Cuando llega al fondo, le ofrecen un trabajo en un reality show de terror, con la promesa de un millón de dólares para el ganador. El grupo de participantes es llevado a los bosques profundos donde deben luchar para ser el último hombre / mujer que no haya sido capturado por el matador. Sin el conocimiento de los concursantes, el slasher no es un actor. Acaban de comenzar un juego que puede ser el último.

Recrea los orígenes del Mago de Oz. Oscar Diggs (James Franco), un mago de circo de poca monta y de dudosa reputación, tiene que abandonar la polvorienta Kansas y trasladarse al brillante País de Oz. Está convencido de que a partir de ahora la fama y la fortuna le sonreirán. Pero, cuando las brujas Theodora (Mila Kunis), Evanora (Rachel Weisz) y Glinda (Michelle Williams) empiezan a dudar de su categoria como mago, entonces todo serán problemas para él. Si quiere triunfar, tendrá que averiguar cuanto antes quiénes son buenos y quiénes son malos.