Hyun-su está esperando para tomar el puesto de jefe de seguridad de una presa en un remoto pueblo en Seryung. Una noche de niebla, se pierde de camino a la residencia que la compañía ha preparado para él y su familia cuando se muden. Mientras busca el camino a través de la espesa niebla, atropella a una chica que aparece de la nada. Presa del pánico, Hyunsu toma la decisión equivocada y lanza el cuerpo al lago. El pueblo se vuelca en la búsqueda de la joven. Cuando se encuentra su cuerpo en el lago, Young-je, el padre de la niña y un gran propietario en el pueblo, empieza su propia caza del asesino y planea una elaborada trama para tomar su venganza.

Masquerade es la adaptación filmográfica de la novela de Mark Twain "El principe y el Mendigo", que tiene como actor principal a Byung-hun haciendo un doble papel. La historia , bastante conocida mundialmente, esta ambientada en Corea, donde un rey está confuso y para poder tratar los asuntos de la corte con tranquilidad, decide hacer caso al consejo de su concejal, y pone en su lugar a un doble (el mendigo) que ocupe su lugar en el trono. Aquí empieza una historia donde el rey de la dinastía se debate en como ser un mejor rey, ya que el toque humanitario de su doble hace cambiar poco a poco la moral de palacio.